株式投資を始めたばかりの方や、もう一歩踏み込んだ分析をしたいと考えている方にとって、企業の株価が割安か割高かを見極める指標は非常に重要です。
そんな時に役立つのが「PBR（株価純資産倍率）」です。
この指標を正しく理解し活用することで、より賢明な投資判断が可能になります。
今回は、PBRの基本から具体的な計算方法、そしてどのように活用できるかを詳しく解説していきます。
ぜひ最後までお読みください。
PBR とは？
PBR（Price Book-Value Ratio、株価純資産倍率）は、株式の投資価値を評価する際に使われる主要な指標の一つです。
企業の株価とその企業の一株当たり純資産（Book Value）との比率を示す指標です。
PBRは、企業の株価がその純資産に対して割安か割高かを判断するための一つの基準となります。
計算方法
PBRは、株価を1株当たりの純資産で割ることで求められます。
PER = 株価 ÷ 1株当たりの純利益(BPS)
例えば、ある企業の株価が500円で、一株当たり純資産が250円の場合、PBRは2となります。
なぜその計算方法なのか
この計算方法は、株価が企業の純資産に対してどれだけ評価されているかを示すためです。
純資産は、企業の総資産から総負債を引いたものであり、企業の財務状況を示します。株価が純資産よりも高ければ、投資家は企業の将来の成長や収益力を高く評価していることを意味します。
純資産とは、総資産は、企業が保有する全ての資産を指します。
現金、土地、建物、設備、保有商品、金融資産などが該当します。
具体的に何が分かるのか
PBRから分かることは以下の通りです
割安・割高
- PBRが高い場合 = 割高
投資家はその企業の資産価値に対して高い評価をしています。
この場合、企業が持つ資産の質が高い、または将来の収益性が高いと期待されていることを示しています。 - PBRが低い場合 = 割安
企業の資産価値が低く評価されているか、または将来の成長性に対する期待が低いことを示しています。
企業の財務状況の評価
- PBRが高い場合 = 財務状況が良い
企業の財務状況が高く評価されていることを示しています。
将来的な収益性が期待されている可能性があります。 - PBRが低い場合 = 財務状況が良くない
企業の株価が純資産に対して低く評価されていることを意味し、割安と判断されます。
PBR の基準値
一般的な基準値としての目安です。
- 1以下
割安とされます。 - 1を越える
割高とされます。
業界や市場の状況によって、この基準値が変化する場合もあるため、同じ資産クラスやセクター内で比較してみた方が良いです。
成長産業ではPBRが高くなる傾向がありますが、伝統的な産業では低めに設定されることが多いです。
成長産業とは、テクノロジー企業、バイオテクノロジー企業、クリーンエネルギー企業などのことで、PBRが高くなる傾向があります。例えば、GoogleやAmazonなどが該当します。
伝統的な産業とは、製造業、公益事業（電力会社、水道会社）、消費財（食品、飲料）などのことで、成長のペースが緩やかであり、安定した収益を上げることが多いです。投資家は成長期待よりも安定性を重視し、PBRは低めに設定されることが多いです。
他の指標と組み合わせることで分かること
PBR単独では企業の評価が難しい場合があります。他の指標と組み合わせることで、より総合的な判断が可能です。
- PER（株価収益率）
企業の収益力を評価するための指標です。PBRと組み合わせることで、収益力と資産価値のバランスを見ることができます。 - ROE（自己資本利益率）
純資産に対する利益の割合を示す指標です。PBRとROEを組み合わせることで、企業の収益性と資産効率を評価できます。 - BPS（一株当たり純資産）
純資産を発行済株式数で割った値です。PBRの計算に直接関わるため、PBRと一緒に見ることで企業の純資産の価値をより具体的に理解できます。 - EPS（Earnings Per Share）
一株当たり利益。
企業の収益性を評価するための重要な指標です。 - 自己資本比率
企業の総資産に対する自己資本の割合を示します。
財務健全性を評価する際に使用されます。
PBR を使った例文
- この企業のPBRが0.8なので、純資産に対して割安と評価されます。
- 成長が期待される企業のPBRは高くなりがちですが、平均値と比較して高すぎると慎重になるべきです。
- 同業他社と比較すると、この企業のPBRは低く、割安な投資先として魅力的です。
- PBRが1.5の企業は、純資産の1.5倍の価値で評価されていることを意味します。
- 市場全体のPBR平均が1.2である中で、この企業のPBRが0.9ということは、割安と考えられるかもしれません。
PBRに関連する用語
- PER（Price Earnings Ratio）
株価収益率。企業の収益力を評価するための指標です。
企業の収益性と資産価値を総合的に評価する際に重要です。 - ROE（Return on Equity）
自己資本利益率。
企業の純資産に対する利益の割合を示します。
企業の収益性を評価する際に使用されます。 - BPS（Book Value Per Share）
一株当たり純資産。
純資産を発行済株式数で割った値で、PBRの計算に使用されます。 - EPS（Earnings Per Share）一株当たり利益。
企業の収益性を評価するための重要な指標です。 - 自己資本比率
企業の総資産に対する自己資本の割合を示します。
財務健全性を評価する際に使用されます。
まとめ
PBRは、企業の株価がその純資産に対してどれだけ評価されているかを示す重要な指標です。
主に以下の評価をするために使用しますが、他の指標（PER、ROE、BPSなど）と組み合わせて総合的に評価することが重要です。
- 割安株の発見
- 成長性の評価
- 財務健全性の評価
指標を確認しながら株式購入の検討をすることで、データと分析に基づいた客観的かつ効率的な判断ができるようになります。
将来の成長と安定した資産形成を目指しましょう。
コメント